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成为碧桂园、朗诗、旭辉、华夏幸福、金茂等房企第二大股东后,平安集团投资(shuxue)中国房地产的步伐并没有停止。

在地产融资收紧背景下,虽有稍早前参与招商蛇口定增失败,但平安对地产的喜爱无法自拔,他又换了一个姿势——化整为零。
昨晚,雅居乐宣布,将拿出全国7个项目让平安入股。表面上看,这是各个项目公司层面的入股,整体来看,实质是一次重大战略合作:
第一,雅居乐收取的初步诚意金就高达70.5亿元,就算这部分资金是股权交易款,加上未来等比例提供的股东贷款,整体资金量突破百亿元是大概率事件。
对于千亿左右销售规模的雅居乐来说,一次性拿到100多亿元资金,平安绝对可以称为大金主。
第二,这7个项目来自海南万宁、广东清远、中山、惠州、江苏扬州、河南郑州、天津等全国城市,“肥瘦”搭配,平安并不拒绝;
第三,7个项目总占地面积高达176.03万平方米,预计总建筑面积将超过700万平方米,占雅居乐总土地储备比例接近15%,其中还有两个项目让出了第一大股东的位置。
很显然,这是雅居乐与单一资金方最大的一笔合作。
1、
雅居乐倒也坦诚,他们认为这项交易能够带来四点好处:
优化短期及长期资产组合;加深与平安之间的策略合作;增加2020年的现金流量;有利于改善2021年的财务状况。
坦诚的背后当然是无奈,市场变化得如此之快。
2017年的时候,雅居乐还享受着高光时刻,在当年海南“金蛋”清水湾项目170亿元销售额助力下,公司整体销售额逼近千亿元。
陈卓林很开心,他高调出席公司25周年品牌发布会,时隔十多年再次接受媒体专访。不差钱的他,甚至还花了62亿元,从大摩手里买回清水湾30%的股权。
同样在那一年,雅居乐做出了两个战略动作,一个是多元化,环保、代建、园林、物业等业务全面开花;另一个是扩张规模,试图在全国复制海南文旅大盘模式。
此次交易的海南万宁山钦湾项目,是当年从荣盛手里接盘,中山火炬项目也是并购而来;天津项目是复制文旅大盘的标杆性项目。
陈卓林没有想到的是,市场行情与他的预判相背而行。
海南全面限购,将雅居乐的粮仓彻底锁死;文旅大盘全国复制,效果并不理想;全国调控升级,部分区域房价下跌。
拿错地的雅居乐销售增速急剧下降,高毛利回归正常,融资趋紧。
2019年,雅居乐从银行获得资金量同比腰斩,不得不再次转向永续美元债,当年筹得97.53亿元,将雅居乐整体永续债推高至136亿元。
进入2020年,雅居乐没有继续发行永续债,但销售额增长已经极其困难,雅居乐急需要当年大摩投资清水湾一样。
找到下一个金主。
2、
除了2016年合作开发旧金山项目之外,雅居乐与平安在境内的项目合作开始于2019年。
一个是惠州雅居乐白鹭湖,平安投入近20亿元获得34%的股权;另一个是雅居乐从中信国安手里获得的北海第一城,转让了40%股权给深圳盛钧。
此次7个项目交易前几个月,雅居乐与平安不动产旗下子公司深圳恒创联手拿下38.8亿元的中山总价地王。
深圳恒创,以及接手7个项目的深圳安创、桐乡安豪、深圳盛钧,均与平安不动产拥有关联,后者在平安集团内部,主要定位为从事资产管理、不动产投资的子公司。
生动一点描述,如果将保险资金比作弹药,平安不动产就是那个递弹药的突击队员,弯弯曲曲绕过监管部门对保险资金投资限制,将资金送到地产商的手里。
除了超大额诸如碧桂园、华夏幸福、金茂等战略入股,是直接通过平安人寿、平安资管等渠道实施,其他大部分保险资金投资不动产,皆是通过平安不动产实现。
深圳安创、桐乡安豪、深圳盛钧这三家公司,平安不动产仅持有49%的股权,余下51%的股权由平安创科持有,后者是平安内部直接或间接投资地产项目的平台。
平安不动产最赚钱的业务是项目投资顾问,即平安不动产接受平安寿险、平安产险等平安集团子公司的委托,为其提供不动产投资相关咨询服务,按照固定比例收取费用。
2019年,平安不动产“项目投资顾问”收入为12.53亿元,占公司整体收入的56.99%,到了2020年第一季度,这一比例已上升到61.88%。
细分来看,2019年的项目投资顾问收入中,为深圳安创、桐乡安豪提供顾问服务实现的收入就高达5.48亿元、2.31亿元。
一般来说,平安不动产收取费用为总投资额的1%,也就是说,十多亿元的收入,意味着至少有上千亿元的资金投向房地产。
从财务报表“长期股权投资”、“债权投资”两项,也可以看出平安不动产生意的火爆。
其中长期股权投资从从2017年81亿元增长到2020年前三季度的223.6亿元,债权投资从45亿元增长至167.96亿元。
这两项超400亿元的资金,与上千亿元总投资金额之间存在差距,是因为平安不动产在所有直投项目公司中只占49%或者更少股权。
平安不动产“指引”着深圳安创、桐乡安豪、深圳盛钧,正在全国各地入股项目。
“三道红线”之下,地产商饥渴难耐,生意从来没有这么好过。
3、
入股华夏幸福后,平安集团也曾被贴上了“中国房地产市场最大的投资者”的标签,一时舆论汹汹。
眼看着要背高房价制造者的锅,中国第一大民企再也坐不住了。
2019年初的业绩发布会上,平安集团总经理任汇川很生气,“这种说法完全是错误的”,他大概回应了两点:
平安投资不动产类资产远远低于政策规定比例,只不过平安资金量比较大,看起来投的总金额比较多;
平安的地产投资是纯粹财务投资、长期投资,不干预企业正常经营,保险资金投资地产资产是国际行业惯例。
任汇川的话明显就轻避重,只说出了一半实情。
按照银保监会要求,保险资金投资不动产资产比例不得超过30%。按照平安集团3万亿元的保险资金投资组合,投资资金上限大概是9000亿元左右。
前十一个月,中国房地产开发企业到位资金为17万亿元。
这样看起来,平安近万亿资金绝对举足轻重,更何况平安的保险资金每年仍在高速增长。
任汇川一年后就离职了,但平安资金配置需求仍然强烈,“输血”房地产的模式不会停下来。
金融分业经营的当下,平安实质上是中国唯一一家混业经营的金融机构,他们对地产的风险敞口不仅来自于保险资金,还来自于平安银行、平安证券、平安基金等多家子公司。
房地产在中国同样是一个特殊行业,不动产资产泡沫的增长,不以人的意志为转移。
特殊的中国平安,碰到特殊的中国房地产,这注定是一次不能失败的惊天大冒险。
前天,12月14日,良叔在平安大学培训,教室旁边的礼堂正在宣布着大事。
那是平安第十一届董事会,公司宣布将增设三名联席CEO:李源祥、谢永林、陈心颖。
联席CEO在商业管理中并不罕见,一般是用于某种过渡。
鉴于马明哲的年龄,很自然的被联想成“寻找接班人”,三名联席CEO也被媒体定义为三位候选人。
这种搭配其实挺讲究的,平安员工都知道,公司一直宣扬已进入了3.0时代。
那么什么是3.0呢?
先说1.0,是指平安的起家业务,保险;
2.0,指以银行为代表的泛金融业务;
3.0,是指以科技为主旋律的整体跃进。
3位联席CEO正好各独当一面。
李源祥一直主管保险事业群;谢永林主管银行;陈心颖主管科技,所以这个组合就是3.0在架构上的一个体现。
这时,你可能会有个疑问,这明明是三个接班候选人,我的题目为啥是“四位”?
过去的传言中,平安集团总经理任汇川,一直被视为马明哲的接班人,这次却没有入选联席CEO,很多媒体断言任已被排除在候选之外。
良叔觉得这个结论下得有点早,这么庞大的金融帝国,最终落入谁手,注定不是一件简单的事。
而且,三位势均力敌,择其一,会不会有厚此薄彼的麻烦,也不得而知。
另外,中国帝王学中向来有“奇门遁甲”之说,“门是让大家看到的,甲却是隐于其后的,最后时刻才会猝然临之。”
所以,我判断四个人都是有力的竞争者。
当然,这都是我毫无根据瞎猜臆想,结局只能交给时间去论证。
这篇文章,不是来讨论商界奇谋的,喜欢猎奇的同学可以就此打住,出门左转。
我只是想讨论这四人的共同点:
都极其热爱某项运动,都拥有强健的体魄。
1. 为什么平安高管没有一个胖子?
坐地铁上班的李源祥,有一个骨灰级的爱好,踢足球。
你可能不相信,53岁的李源祥,6年前还代表寿险,参加平安内部的工会杯足球比赛,几乎跑满全场。
这比赛是半专业级的,良叔当时是另一子公司队员,打右边锋。
一场比赛和寿险对阵,我和李源祥对位,本来以为大领导刷下存在感就会撤。
谁知他一点不含糊,那速度我差点都没撵上......(具体情节可看今日良叔的小随笔)
谢永林,公认高尔夫球业余界高手。
要知道能把这项运动玩好,必须拥有强大的爆发力,高强度的专注力,以及持久的耐力。
由此可见谢永林的身体素质。
他看起来眉清目秀,文质彬彬,如果你离他够近,就会感觉到他的壮实。
陈心颖来平安较晚,接触机会也较少,但听说她打网球特历害,全场飞奔的那种,如果没有良好的体力支撑,40来岁的年纪根本没法玩转。
任汇川对体育的爱好,更是众所周知,喜欢跑马拉松的他,已经不知拿了多少块牌牌。但凡见过他的人,差不多会留下一个共同印象:消瘦、挺拔、消耗不完的精力。
不仅他们四个,当你看到平安集团的O类(各类子公司执委)合影,就会感慨,咋就一个胖子也没有呢?
原因很简单,大家几乎都是某项运动的爱好者,他们都极其关注自己的健康,每个人都是精力充沛,能打能摔,这也许就是他们能够脱颖而出的秘密。
2. 一个人的优秀往往是全方位的
记得知乎上有个问题:
“为什么美国总统没有一个胖子?”
有一个这样的回答:
这话,我刚刚听到时,感觉有点扯,有必要把身材和管理国家扯到一起吗?
直到见证了一个真实案例。
我一朋友,在一家英国企业做高管,原先体重200斤左右,有一个升迁机会,他去找英国老板争取。
老板却说,你连自己的体型都控制不好,我凭什么相信你能管好一个大区?
那朋友惊讶之余,才明白为什么老板那么喜欢运动,马拉松、山地自行车、铁人三项,原来这不仅仅是种爱好,还是种挑战未来的资本。
于是,朋友也痛下决心,开始体育锻炼,半年下来体重降到150斤。
结果还真如了愿,得到了升迁。
他现在每年参加6-8次全程马拉松比赛,每周坚持4天运动,现在身材贼棒,以前的老毛病也没有了,干什么事都精力十足。
所以你看,一个人的强大,就是先从身体开始的。
这一点,欧美精英似乎特别明白,你可以看看下面华尔街的大神们。
几年前,RBC组织的十项铁人赛,你能看到,那些头脑发达的精英们,四肢并不简单。
惊讶吧,我们印象中,那些智力发达的人,往往弱不禁风,可现实却与我们的认知背道而驰。
远的不说,就说微信之父张小龙。
前段时间,获得了英国公开赛冠军,不打高尔夫球的无感,对于我们,这是件不可思议的事,他必须同时拥有无与伦比的身体素质,和无坚不摧的精神力量,才能达到这种高度。
良叔见到过很多长期屹立于职业峰顶的人,似乎都如此。
能把业余爱好做的很牛,能把家庭照顾的很好,能把孩子教育的很好......
这其实都建立在一个基础之上,那就是“ 强健的体魄 ”。
强健的体魄带来充沛的精力,试想,你身体不行,一下班就瘫倒在上沙发上,哪里还有精力去辅导孩子功课?
所以,你会发现, 优秀的人,往往是全方位的优秀。
3. 活得久,是一种核心竞争力
作家李栩然在一篇文章中曾说到一个问题。
他和朋友聊到一个现象,为什么那些“老红军”和“高级领导”,都这么长寿?
李栩然想到很多理由,比如心态好,医疗条件好......
可后来突然想到了一个毛骨悚然的结论:
这其实就是一种幸存者偏差效应。
这种幸存者偏差效应,良叔也有亲身体会。
我还在500强时,组织一场大型培训,请了一位知名的培训讲师。
当我去机场接他时,有点失望。
因为他比电视上的形象渺小很多,个子很矮不说,还夹杂一点方言口音。
我当时就很纳闷,他怎么就这么出名?
第二天早上,我去酒店接他,因为去的很早,便在餐厅等,想着他总要下来吃饭吧。
结果等了很久,接到了他的电话,说他在大堂,我为什么还没到?
我赶忙下去,问他:“您不吃早餐吗?”
他说早就吃过了,他每天6:00起床,背课半小时,跑步40分钟,然后吃早餐,雷打不动,坚持了15年......
当天中午陪他吃饭,他也是极其的克制,因为担心对嗓子不好,所以不吃辣(他是湖南人天生爱辣),也不吃任何油腻的东西。
我当时就感觉他的生活像苦行僧,太特么没意思了......
后来自己做了职业培训师,才有点感悟,正是他的这种习惯和克制,才让他保持了一个好的身体,能长久留在这个赛道上。
他那个年代,比他优秀的讲师多如牛毛,可是十几年下来,能撑下来的没几个,他就是其中一个。
所以,他之所以能出名,并不是他本身有多优秀,而是和他同时代的优秀人,都因为身体原因被刷了下来。
因为,讲师是一个很摧残人身体的行业,讲课耗元气,生活也无规律。
如果再矫情一点,比如换张床就睡不着了;吃点不干净的东西,就拉肚了;受点小风寒就头疼脑热了。过不了几年,身体就会被拖垮。
只有那些身体耐撕的人,才能长久在这个行业立足,他们才能成为庞大分母之上的分子。
所以,你可明白“剩者为王”的真谛?
在诺贝尔奖圈中,曾流转一句调侃话:
言下之意就是,你活得久了,你的对手已经死光了,这个领域只剩下了你,这奖不给你给谁?
但是你别以为这是句玩笑话,现实中,活得久还真是个核心竞争力。
诸葛亮五十多岁就死了,司马懿却活到了七十多岁,所以后者是用活得久打败了诸葛亮。
画家毕加索为何如此出名?因为他比同时代的画家活得长,91岁才走,这么长时间,足够他制造出更多优秀的作品;
德国哲学家叔本华,曾一直活在黑格尔阴影之下,他的论说被更有名气的黑格尔打压,学界没人支持。
只到德国鼠疫横行,黑格尔染病身亡。而身体极好的叔本华却幸免于难,此后没了死对头的他,渐渐走红,终成一代大师。
所以,哲学圈也有句名言:
“如何成为大师?如果你天赋平平,就一定要活得长一点。”
4. 别把人生当成一场百米冲刺
前段时间,《中国城市白领健康状况白皮书》出炉,其中的数据挺让人担忧。
我理解当代人的生存压力,作为曾经的一份子,更明白那种欲罢不能。
但是,我不相信绝大多数人,比平安的那四个顶级高管还忙。
我相信存这样这两种人。
一些人把事业当成百米冲刺,以为拼尽全力,到达终点就能好好歇着。
而那些精英分子却明白,事业之路是一场漫长的马拉松,一边跑一边补给,别人再快,也干扰不了他们的节奏。他们只用耐心的等待对方掉链子。
而另一些人呢?恕我直言,就是懒,就是缺乏自控。
你再忙,总能抽出十几分钟做一组KEEP吧?总能抽空快走二十分钟吧?
这些不能坚持锻炼的人,往往也会陷入一种恶性循环,就像《精力管理》中所说的:
多数人不就是在这个怪圈里晃荡吗?
你也许能找到例证,说有些人根本不用锻炼,身体照样很好,精力照样旺盛。
是的,这类人我也见过,我认识一位院士,八十多岁,从不锻炼身体,每天只睡5个小时,但是头脑清晰,精力充沛的让人发指。
对于这类事,我只能说两点:
一、确实有些人是天生神力,没法用科学解释;
二、你肯定不是那类人。
所以,别窝着了,没事多走两步吧。
深圳是一个神奇的城市,从一个小渔村发展成为了一个国际性大都市,这与它的开放和创新分不开。40多年来,深圳诞生了中国市值最高的公司腾讯,中国最大的民企华为,还有顺丰、大疆、立讯、正威等一系列优秀的公司。
不过,说到深圳最赚钱的公司,不是华为,也不是腾讯,而是中国平安。创立30多年来,中国平安发展成为了一个超级金融集团,业绩和股价表现都非常优秀,是为数不多的A+H股双万亿市值的公司。
相关数据显示,中国平安2020年净利润为1430.99亿元,同比下降4.2%,已经是多年蝉联深圳最赚钱的企业。实际上,除了利润,中国平安也是深圳收入最高的企业,2020年达到1.32万亿,华为是8000多亿。不过,腾讯在利润上开始狂追,2020年达到1227.42亿元,同比增长30%,与中国平安的差距在缩小。
1988年,在深圳蛇口工业区 社会 保险经理马明哲的提议下,平安保险公司正式成立,工行持股51%,招商局持股49%,是一家国企,彼时只有12名员工。在马明哲的带领下,平安保险开启了狂奔猛进过程。
主要分为三个阶段,从1992年引入保险代理人制度,通过人海战术,大举扩张。2002年后,中国平安又成为综合金融控股试点集团,拿到了银行、证券、期货等“金融全牌照”,成为了一家综合性金融集团。2012年后,平安又扩展到了金融 科技 领域,平安医疗、陆金所、 汽车 之家,一个个品牌相继崛起。
在发展过程中,中国平安的股东也不断发生变化,原始股东工行和招商局相继退出,后来英国汇丰银行成为了最大股东,如今泰国卜蜂集团又是大股东。不过由于股东分散,并没有控股股东,中国平安成为了一家非国有企业,既不是国企,也不是民企。
在2020年财富世界500强排名中,中国平安位列第21名。而在“2021年BrandZ最具价值全球品牌100强”榜单中,中国平安排第49位,六度蝉联全球保险业第一品牌。中国平安已经成为了中国最成功的金融保险集团。
创立30年来,随着业绩的持续优异表现,中国平安的股价也一路上涨,堪称“白马股”。然而,白马股似乎也不行了,股价持续下跌。
7月14日,中国平安跌破60元,收盘价57.91元,而去年12月1日,股价曾高达93.22元。也就是说2021年以来,平安跌幅超过30%,市值蒸发6000多亿。这对于中国平安来说,是从未发生过的事情。
从资本市场来说,中国平安是一家非常优秀的公司,每次转型都非常成功。在互联网时代来临之时,阿里等互联网公司纷纷进军金融,中国平安快速转型,在金融 科技 领域取得了非常优秀的成绩。
然而如今股价却大跌,就连大股东都两度减持。去年卜蜂集团减持了2.2亿股,今年6月16日又减持了1.83亿股,两次共套现290亿元,持股比例下降到6.85%。
股价下跌,市值蒸发,一般都是受业绩表现不佳的影响,中国平安也是一样。
据了解,寿险业务是对公司利润贡献最大的业务板块。如果这块业务出现了问题,那公司业绩和利润必然受影响。2020年因为疫情,出现了下滑也正常,但进入到2021年,我国基本上全面恢复了生产生活,而中国平安的保费却下降了5.66%,保费收入为3610.8亿元。
中国平安的保险业务靠的是保险代理人制度,实际上就是“人海战术”,这些人和平安并没有劳动合同关系。一般都是自己先买份保险,然后拉亲朋好友来买保险。如今这种模式的效果越来越差,成交率下降,导致业绩下降。平安保险的代理人从2019年末的116.7万人下降到2020年末的102.4万人。
另外,中国平安也是一家投资公司,截至2020年12月31日,中国平安保险资金投资组合规模达3.74万亿元,较年初增长16.6%,但却频繁踩坑,540亿拿下华夏幸福,370.5亿元—507.5亿元揽下方正集团烂摊子,还花费330亿元收购凯德集团的来福士项目,可以说每个都是大手笔,但能够给带来多少效益,还要打个问号。
还有就是中国平安这两年高管也是动荡不已,2019年11月联席首席执行官李源祥辞职,去年3月,被视为平安集团“太子”、马明哲接班人的副董事长任汇川也离开了,11月平安人寿副董事长毛伟标离职加盟京东。当然,马明哲自己也在7月辞去了集团CEO职位。
对于一家成立33年,总资产超9万亿的超级企业,想要业绩持续增长,就必须在战略上持续创新,走错了方向,那就会出大问题。
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